今年二月寫的內容 "http://hkstockinvestment.blogspot.com/2019/01/01348.html 從市價計算, 市場覺得只有75%的機率會過. 但是假如問題已知, 只是解決方法需要跟監管機構討論與確認, 覺得成功率應該更高才對." 9/30號, 收購方確定放棄, 股價今天開盤大跌. 整體而言, 買入價到今天賣出估計跌了60%~70%. 有幾點反思 1. 原本估計收購失敗, 股價只會跌回原本起漲點0.42. 實際上, 開盤跌到0.24, 收盤0.355, 都比0.42低 2. 若以後special situation需要 某些中央監管機構 同意才能放行的, eg: 證監會, FDA...etc, 報酬要拉得更高才能夠補償風險, eg: 30%~50%以上才有實質意義. 原因是1. 不可預測的風險變高 2. 時間會拉得更長, 降低年化報酬 3. 永遠都不要忘記Kelly formula, 不要過度的下注, 避免破產, 才有下一次的機會