Portfolio comparison ( link ) Special situation - Yixin Group ( link ) Pacpo formula ( link ) 若16 USD只為了購買Yixin, 則相當於每股出價3.12 HKD (這應該是出價的upper bound) 若16 USD包含bitauto NAV, 則相當於每股出價2.35 HKD 若用NAV計算, 每股出價則是1.09 HKD 關鍵點在於, 對Tencent而言, 到底bitauto值多少錢? 可惜這答案應該只有內部人才知道. Tencent可以出很低的價格, 也可以出很高的價格私有化這公司(>2應該都算高), 不確定性還是很高, 所以才會在消息公布後, 經過數個月股價又被打回原形 若之後有offer price, 就可以回推tencent眼中, bitauto值多少錢 Tech in 2020 ( link ) Diageo's liquor business ( link ) Honda - an investment case ( link ) Harder than getting a job at Google: open a Chick-fil-A store ( link ) Financial analysis course - Northgate plc ( link ) Aseptic packaging ( link ) FCF/EV = 9.5%, 不貴, 也沒有太便宜 若aseptci packaging還有持續成長的空間, second source的宿命就是被first source砍價格 關鍵還是對於該產業的技術的掌握度