在過去幾年的裡面
不少的朋友介紹了很多"好"或者"有發展"的股票給我
有可以迴避3M的專利生產便利貼的
有夢想成為全世界最大健康器材的公司
有可以作再生晶圓的傳統產業轉型高科技的公司
.....族繁不及備載
感謝他們的熱心
分享她們心中的好股票給我知道
但是我對於這些公司真的不是很懂
所以猶豫了很久都沒有下手
後來有些股價真的往上衝了
覺得自己很笨
現在回頭來看這些公司的股價
hmmm.....真的不是普通的慘
腰斬再腰斬再腰斬大有人在
我很幸運的避開這些公司
沒有讓我的資金困在裡面
但是我還是犯了些錯誤
或者嚴格說來是沒有想清楚
讓我的資金套在別的公司裡面 >.<
- 對於公司產品認識不清 - 客戶為何購買此產品? 造成需求的原因? 客戶為何購買此公司的產品而不購買別的公司的產品? 是價格的關係還是產品具有獨特性? 是公司還是客戶有較高的議價能力? 客戶是否廣泛的分布還是很集中?每個人都有自己比較熟悉的領域, 但不可能全部都懂. 讓自己的投資保持在自己能夠理解的範圍, 就是巴老circle of competence的概念. 回顧這幾年的投資, 我想比較讓我擔心的投資標的, 大概都是因為我沒有對該公司的產業以及產品有足夠的了解. 當股價下跌時, 還是不能夠很平靜的去面對
- 對於管理階層決策的評估 - 身為一個外部投資者, 我如何能夠確保管階層的決策是有照顧到外部投資人? 我目前只能夠從管理階層的持股比例來判斷, 他們是否跟我有一致的利益. 但是一些決策, ex: 庫藏股, 減資等, 我還是沒有辦法用一個系統性的方式來分析, 了解管理階層真正的意圖
- 折線率 - 這真的是一個很玄的概念, 到底要用多少沒人說的清楚. 學院派說要用WACC; 孟格則說折線率就是在不同投資機會間的機會成本, 跟風險無關; blahblah.....我想我還是搞的不是很懂, 希望在未來的某一天, 我會突然頓悟. 到底這些人的觀點是一致的 or 哪個人是對的哪些人又是錯的....
錯誤的資訊只會產生錯誤的評估(garbage in, garbage out)
唯有當你清楚公司的產品
了解其獲利的方式, 管理階層的決策合理性.....etc
搭配適當的財務評估
才能夠合理的評估投資標的之內函價值
期許自己在未來評估投資標的時
要更深入的從底層的產業競爭著手
而不是簡單的把財務數字加加減減
看看趨勢圖 看看營收
就倉卒的作出投資決策
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