飽讀詩書的學者，拜訪南隱禪師，尋求禪的道理。 南隱禪師為學者倒茶。雖然茶已從茶杯裡滿了出來，流到桌子上，禪師仍然繼續倒著…… 學者嚇了一跳，急忙阻止：「禪師，已經滿出來了，不要再倒了！」 禪師並不理會，仍繼續倒，學者又說：「禪師，不要再倒了，杯子已經滿了。」 禪師不理會學者，也不管茶流了滿桌、滿地，直到整壺茶都倒完為止，才停下來對學者說：「你就像這個裝滿茶的茶杯一樣，你的心裡和腦子裡，裝滿了自己的想法與理論，已經接收不了其他東西了。你來我這裡，尋求有關禪的學問，你若不肯在心裡清出空間，虛心接受我的道理，你要我如何教你呢？」 ------------------------------------------------------------------------------------ 最近有一個價值投資的奉行者 發了一篇可轉債是很爛的投資工具的文章 裡面舉了一個極度簡化與侷限的例子 說明投資股票才是王道 其實不論是投資股票或者是可轉債 應該都是以最大化稅後報酬率為目標 這個也寫明確的寫在Berkshire的business principle的第3點 " Our long-term economic goal (subject to some qualifications mentioned later) is to maximize Berkshire’s average annual rate of gain in intrinsic business value on a per-share basis . We do not measure the economic significance or performance of Berkshire by its size; we measure by per-share progress. " 按照巴老過去的歷史紀錄來看 可轉換優先股也是他常常使用的工具之一 例如2009股災的時候, 他就買進了高盛的可轉換優先股 我想巴老不會在意投資標地的形式為何 只要買進的security可以帶來優異的報酬 那進可轉債到底可不可以有優異的報酬? 網路上應該有一個很有名的blog 7年16倍, 年化報酬率48.6% 這應該是許多人夢寐以求的報酬率吧 我自己使用的經驗則是 他可以讓我的資金運用更為...