1. 1348.HK http://hkstockinvestment.blogspot.com/2019/01/01348.html 從市價計算, 市場覺得只有75%的機率會過. 但是假如問題已知, 只是解決方法需要跟監管機構討論與確認, 覺得成功率應該更高才對. 2. 787.HK http://hkstockinvestment.blogspot.com/2019/02/00787.html 關鍵是大股東尚未決定, 他們打算拿股還是拿息. 如果大股東想透過此事件來掌握股權, 那麼3/5~3/11應該要漲, 然後之後回落, 讓小股東們覺得拿股息比較值錢. 相反的, 如果大股東是想藉機把錢拿出來, 留下空殼, 那麼3/5~3/11會跌, 之後漲回來, 讓小股東覺得有利可圖. 北美業務佔56%, 若賣掉值0.28, 則剩下的類推應該值0.22. 自己比較頃向大股東想要持有多數股權後整盤賣掉. Tender offer雖然存在, 那前提是大股東拿股 and 小股東拿息, 造成股權變動而觸發. 如果大股東都拿息, 就不會有tender offer, 則3/5~3/11的均價不一定是之後的保底價. 至於外部基金, 外圍小股東甚至還未入局的投機客, 會持有想法就無法準確拿捏 1. 有因為攤薄持股比率賣掉的基金, 這部分應該之後不會再買回 2. 有因為稅務原因, 導致在3/1除息前會賣股的, 這部分有可能之後會入局 3. 有賭大股東心態的 只能說, 3/4之後的股價變化會透漏很多訊息, 值得持續關注 3. Air Lease and AerCap 簡單翻閱兩家財報, 數字都很漂亮. 從兩家公司所提供的presentation slides, 整個產業持續成長的道路還是很長的. 但不知道為何, 總是想起shipping....當產業陷入過度競爭時, 沒有人會受益. 只是甚麼時候開始進入過度競爭, 看來並不是我現在有的circle of competence. 這是一個先投資, 後續才會有租金收入的產業, 從現金流量表可以確認這點. 利率如果持續上漲, 會相當不利. 但換個角度來看, 當公司不繼續投資選擇保守面對時, 就是產業到頂的時候, 因此目前願意投資的情況下, 應該都是看好未來的發展. ...