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作者6種致命商業錯誤：
1.只從最近的經驗學習。
2.過度依賴成功的公式。
3.錯誤解讀或疏遠顧客。
4.被某種狂熱所害。
5.無法順應產業的結構改變。
6.在公司經營上排除生理與情感因素。
搭配作者實際的經驗, 閱讀的過程很輕鬆愉悅, 值得一看。
對於業餘投資者而言, 作者的一些經驗是無法套用的, eg: 實際訪談, 近距離觀察經營者。除非是公司經營項目本身是可以觀察到的, eg: 零售業, 才能夠知道是否有遠離顧客, 或者總是跟著產業最Hot的趨勢在走。最心有戚戚焉的是第二點, 成功是沒有公式的。唯有仔細的去蒐集資訊, 評估商業模式/競爭力/市場規模 and 獨立思考, 才有機會看到下一個google/amazon/costco/starbucks。
書看到一半, 覺得應該總結一下這些年來跨足國際股市, 所遭遇到的困境, 以決定之後應該如何調整。
大概在2015年, 開始涉足海外的各股(ETF更早以前已經開始)。期間買賣過美股, 港股, 新股以及英國, 有賺有賠, 整體而言成績並不算太理想。 以下是幾個很有感觸的失誤點
1. 資訊蒐集不足。一方面, 身為外國投資者, 很難實際的感受各別企業經營的好壞, 有一種瞎子摸象的感覺。另一方面, 則是自己不夠用功, 沒有做好紮實的評估, 就貿然下手。很明顯的, 往往都是股票價格出問題之後, 才會發覺原本沒注意的問題。
2. 過度相信在地投資者。因為資訊蒐集不易, 交易結果不是很理想, 所以就會去找尋各國股市比較有名的blogger, 看看他們對於不同股票的觀點是怎麼樣的。剛開始總是覺得他們懂得很多, 好像真的很不一樣。在缺少足夠的驗證下, 會過度相信他們所說的觀點。 事後來看, 總是半好半壞, 效果不彰。
3. 失敗經驗造成心境保守。因為一直沒法找到突破點, 所以心情總是上上下下, 忐忑不安。明明就該買進的時候, 就覺得好像會失敗而不敢下手。過高的現金部位, 導致績效明顯落後大盤。
4. 過度在意財務數字, 而沒有對商業本質/產業循環做深入的了解。 很多公司基本上就是活著, 賺到很微薄的利潤。如果外在環境不變, 或許也還行。當大環境有劇烈改變時, 根本沒有能力去應對, 只能看著營運數字每況愈下, 很難有所起色。
未來要如何避免上述的問題
核心持股(60%)
1. 使用VWRL/VHYL作為持股的基礎
2. 持有reits以強化現金流
3. 使用多種TAA策略, 迴避重大空頭
衛星持股(40%)
4. deep value style股票, eg: net-net or EV/EBIT方式評價。總持股數檔數小於10
5. growth stock. 著重在商業模式的評估, 想像要如何在IPO時, 持有walmart/starbucks/costco/google/facebook/amazon...等pe已經很高的股票。這需要的不是財務數字的評估, 而是對於商業本質的透徹理解。總持股檔數小於5
6. 特殊事件交易。
衛星持股需要使用kelly formula, 讓風險/報酬取得一個平衡。
作者6種致命商業錯誤：
1.只從最近的經驗學習。
2.過度依賴成功的公式。
3.錯誤解讀或疏遠顧客。
4.被某種狂熱所害。
5.無法順應產業的結構改變。
6.在公司經營上排除生理與情感因素。
搭配作者實際的經驗, 閱讀的過程很輕鬆愉悅, 值得一看。
對於業餘投資者而言, 作者的一些經驗是無法套用的, eg: 實際訪談, 近距離觀察經營者。除非是公司經營項目本身是可以觀察到的, eg: 零售業, 才能夠知道是否有遠離顧客, 或者總是跟著產業最Hot的趨勢在走。最心有戚戚焉的是第二點, 成功是沒有公式的。唯有仔細的去蒐集資訊, 評估商業模式/競爭力/市場規模 and 獨立思考, 才有機會看到下一個google/amazon/costco/starbucks。
書看到一半, 覺得應該總結一下這些年來跨足國際股市, 所遭遇到的困境, 以決定之後應該如何調整。
大概在2015年, 開始涉足海外的各股(ETF更早以前已經開始)。期間買賣過美股, 港股, 新股以及英國, 有賺有賠, 整體而言成績並不算太理想。 以下是幾個很有感觸的失誤點
1. 資訊蒐集不足。一方面, 身為外國投資者, 很難實際的感受各別企業經營的好壞, 有一種瞎子摸象的感覺。另一方面, 則是自己不夠用功, 沒有做好紮實的評估, 就貿然下手。很明顯的, 往往都是股票價格出問題之後, 才會發覺原本沒注意的問題。
2. 過度相信在地投資者。因為資訊蒐集不易, 交易結果不是很理想, 所以就會去找尋各國股市比較有名的blogger, 看看他們對於不同股票的觀點是怎麼樣的。剛開始總是覺得他們懂得很多, 好像真的很不一樣。在缺少足夠的驗證下, 會過度相信他們所說的觀點。 事後來看, 總是半好半壞, 效果不彰。
3. 失敗經驗造成心境保守。因為一直沒法找到突破點, 所以心情總是上上下下, 忐忑不安。明明就該買進的時候, 就覺得好像會失敗而不敢下手。過高的現金部位, 導致績效明顯落後大盤。
4. 過度在意財務數字, 而沒有對商業本質/產業循環做深入的了解。 很多公司基本上就是活著, 賺到很微薄的利潤。如果外在環境不變, 或許也還行。當大環境有劇烈改變時, 根本沒有能力去應對, 只能看著營運數字每況愈下, 很難有所起色。
未來要如何避免上述的問題
核心持股(60%)
1. 使用VWRL/VHYL作為持股的基礎
2. 持有reits以強化現金流
3. 使用多種TAA策略, 迴避重大空頭
衛星持股(40%)
4. deep value style股票, eg: net-net or EV/EBIT方式評價。總持股數檔數小於10
5. growth stock. 著重在商業模式的評估, 想像要如何在IPO時, 持有walmart/starbucks/costco/google/facebook/amazon...等pe已經很高的股票。這需要的不是財務數字的評估, 而是對於商業本質的透徹理解。總持股檔數小於5
6. 特殊事件交易。
衛星持股需要使用kelly formula, 讓風險/報酬取得一個平衡。
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