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2019 1H Income
- 營收衰退27%
+ 毛利率增長為24.6%, 主要是因為TDI價格維持低檔
總體而言毛利與2018上半年相比微幅成長5%

Balance sheet
+ Cash上升
+ 貿易應收款項大幅減少
- 存貨增加
+ 負債小幅減少
整體而言, 體質是變好的

展望

1. 營收與上半年相等或者微幅成長
2. TDI價格持續低迷, 但下游客戶會要求產品降價, 故下半年毛利率小跌或者持平
3. 越南廠房可部分抵銷中美貿易戰以及反傾銷的負面影響
4. 估計核心EPS與上半年相同
5. 中期要能擺脫現在低迷的營運情況, 就看美國能否成功engage新客戶, 工廠能否發揮效益。預期最快一年才會有成果, 所以就是2020半年報才有可能看到成果。

Thoughts

1. 小型股會有缺乏交易量時, 即使認錯, 也很難出場
2. 製造業, 有其難度, 但是又不容易創造其獨特的"價值", 只能隨著市場/世道起伏
3. 長期要能夠有更好的發展, 不能只有製造, 在產品設計/品牌形象/通路都需要更多的耕耘。 但也可能砸了大錢, 成效不彰。