回顧
- 股票操作持平
- FTX採雷
- 低估"升息"對於web3的影響
- 對於underlying倒閉風險的錯誤預估, 也缺乏風險意識, 未能及早反應
- 忽略了雷曼倒閉所帶來的餘波效應(blockfi)
- 未注意web3並沒有監管所帶來的基本保障
- 投資台灣web3新創也沒有比較解決問題
展望2023
- 中國
- 短期解封會有陣痛, 全球供應鏈得以回復, 亦可迎來近期的消費高峰
- 房地產呆帳問題難解, 降息降準只是短解
- 由黨中央決定產業發展方向, 過往蓬勃發展的網路產業, 未來難以樂觀看待
- De-globalization
- 中美持續各種交鋒/圍堵, 各種政策改變對於全球股市有極大衝擊
- 各國開始仿效中國的貿易/商業壁壘政策, eg: 美國禁TikTok
- 美國
- 短期內, 升息已見頂
- 但難以預估通膨會持續多久....
- 若通膨持續, 即便經濟出了問題, FED也不會降息因應, 是否目前股市過於樂觀?
- 供應鏈
- 各國從過往追求極致的效率, 不停追求更低成本, 到中國堅持輕零政策, 轉而開始注重最低交付/可持續的supply chain
- 逐漸將供應鏈往中國之外跨散, 避免過度集中.
- 相對比較不會因為中國而造成全面性停擺, 但價格預期不若以往的可持續壓低.
- 地緣政治
- 短期內不容易看到俄烏戰爭停止
- 可能還會有新的地緣戰爭, eg: 台海
Principle
- 預防重於治療. 不要等事情出問題才想解決方法, eg: crypto exchange破產
- 沙上的建築終究是幻影. 安全性是所有的基本.
- 注意細節, eg: terms of service的內容
Actions
- review帳戶安全性, evacuation process
- 地緣戰爭
- estate tax
- 定期低點加碼VWCE/VWRL
- reits持平, 維持基本現金流. 考慮英國上市之全球性reits etf, eg: HPRD
- 透過投資固定到期日的債權, 吸收各種投資衝擊帶來的波動, 並提供可加碼的資金
- Keep searching 10X investment opportunities. 期待2023每季一個投資標的. 不應隨意投資.
- 獨特的競爭優勢
- 可持續的營收/margin成長
- 過往合理的capital allocation
- 高毛利率
- 高現金轉化率
- price/intrinsic value要有合理的關係
- 中小型股 (配合第二點)
- 把握有值博率的special situation cases
Wish you have a wonderful year 2023! May you have good health, good experience, more love and blessings.
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