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成功與運氣

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  • 考慮一個最左邊為運氣/最右邊為能力的光譜. 在做出某個決策前, 先了解該項目的本質中, 運氣/能力的比重應該是多少. 當運氣成分越大, 則需要越多的樣本才能夠得到合理的結論. 例如: 不需要太多說明, 我們可以知道跑步中, 能力的成分很大. 所以只需要幾次比賽的結果, 就可以推論出哪個選手跑得比較快. 
  • 商業有兩種活動, 1. 重複持續性的, eg: 製造流程, 2. 變化很大的, eg: 產品行銷/策略. 針對後者, 因為不容易知道是結果是能力運氣使然, 若單純看成功的案例, 很容易被誤導. 
  • 人很喜歡把好的結果歸因於自己的努力, 壞的結果歸因於運氣不好. 
  • 針對規則穩定 and 因果關係為線性的活動
    • 大量持續的練習
    • 取得正確即時的反饋
    • 善用檢查表
  • 當運氣占比很大時, 需要專注在過程, 以投資為例
    • 找出可長久持續成長的競爭優勢
    • 適當的下注
    • 強化心理.
  • 當報酬結果複雜 and 結果變異大時, 持續付出小成本比較好. eg: VC的投資方法
  • 幾點建議
    • 評估樣本大小, 重要性與黑天鵝
    • 考慮虛無假設
    • 審慎思考反饋與回報
    • 利用反事實思考. Invert, always invert.
    • 了解自己的侷限

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看過去5-8年ROE是否穩定 配得出現金 (低盈再率+高配息) 產業地位不變 (產品不變+高市占/會變+多角化) 公司要夠大 (常利大於5億元,上市櫃滿2年) 老闆要有誠信 (董監持股至少10%) 僅供參考

交易系統績效評比指標

1.已平倉交易總筆數(Total Number of Closed Trades)長期系統可能出現巨額的帳面獲利,這也應該視為該系統的績效。某些電腦程序會將測試結束後的未平倉淨值分別列出。某些程序則會在測試的最後一天。將該倉位做假設式的了結,並將其視為另一筆已平倉交易。兩種方法都可以接受。 2.獲利(或虧損)交易總筆數(Total Number of Profitale(or Losing)trades)交易必須扣除滑移價差與佣金這些固定成本之後,才可以界定其獲利。持平的交易應該視為虧損。 3.獲利交易百分率(Percentage of Profitable Trades)交易員通常都偏愛較高的獲利交易百分率。然而,就專業交易員而言,其獲利交易百分率經常低於40%。如果你堅持一項較高的獲利交易百分率,則你必須接受較大的虧損與較小的獲利。這已經違背了期貨交易的基本原則:迅速認賠,而讓獲利持續成長。 4.已平倉累積盈虧(Cumulative Closed Profit or Loss)這或許是比較交易系統效率的最普遍指標,但它可能造成誤導。某個系統產生了大量的測試筆數,它雖然可以呈現巨額的總獲利,但它仍可能不是一套很有效率的系統。因為如果已平倉交易的平均獲利很小,則其承擔錯誤的空間便十分有限。 5.未平倉淨值(Open Equity)測試結束時,交易系統可能仍持有未平倉部位。若是如此,則電腦程序必須比較其進場價格與測試系統最後一天的收盤價格,以計算未平倉淨值。如同我們先前所提及的,不可完全將其忽略。 6.已平倉交易平均獲利(Average Profit Per Closed Trade)已平倉交易平均獲利是已平倉累積盈虧,除以已平倉交易總筆數。當評估交易系統之效率,這是Bruce Babcock第一個觀察的數據。 7.最大虧損金額(Maximun Drawdown)最大虧損金額是在整個測試期間內,利用該系統從事交易所可能發生最糟糕的金額虧損。此項金額與最大連續虧損交易之金額可能相同,也可能不同,因為在發生最大虧損的期間內可以出現獲利的交易。最大虧損金額可以根據當天的交易淨值與平倉後的結果來計算。後者代表已平倉交易的可能最糟績效,前者則包括未平倉交易在內,代表交易帳戶的可能最糟情況。 8.最大連續虧損交易筆數(Greatest Number of Consecutive ...

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